home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 052190 / 0521205.000 < prev    next >
Text File  |  1995-02-24  |  5KB  |  96 lines
  1. <text id=90TT1312>
  2. <title>
  3. May  21, 1990: If the Loot's There, He'll Find It
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  7. May 21, 1990  John Sununu:Bush's Bad Cop             
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 67
  13. If the Loot's There, He'll Find It
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>S&L crooks beware: private eye Edmund Pankau is on your trail
  17. </p>
  18. <p>     Where did the money go? That's the most vexing question
  19. produced by the rampant fraud that has wiped out hundreds of
  20. banks and thrifts in recent years. But Edmund Pankau, a Houston
  21. private eye, knows how to find the booty. Case in point: last
  22. fall a real estate developer who was two years delinquent on
  23. a $2 million loan suddenly showed up at his Houston bank and
  24. offered to settle for $200,000. Bank officers wondered whether
  25. he might be harboring far more cash. They called in Pankau, who
  26. combed public records and found that the developer had come
  27. into a big inheritance. When confronted, the businessman agreed
  28. to pay his full $2 million debt plus $500,000 interest.
  29. </p>
  30. <p>     Investigators like Pankau are playing a growing role in
  31. helping sort out the savings and loan mess, a debacle that
  32. could cost more than $300 billion over the next three decades.
  33. According to top federal regulators, fraud was responsible for
  34. as much as 60% of all S&L failures in 1989. By hiring
  35. investigators to pick up the paper trail where overburdened
  36. prosecutors have left off, the new buyers of old thrifts can
  37. often recover a hefty share of the loot. "There's a real demand
  38. for specialists who can read between the lines," says Joseph
  39. Wells, chairman of a thriving new group called the National
  40. Association of Certified Fraud Examiners (membership: 3,000).
  41. </p>
  42. <p>     Operating out of a steel-and-glass Houston skyscraper once
  43. owned by a failed thrift, Pankau, 44, directs his own agency,
  44. Intertect. (Its fee: $60 to $100 an hour.) Pankau's 30
  45. investigators assemble financial profiles of S&L scoundrels who
  46. have bled their institutions dry through bad loans and insider
  47. dealings. Often court judgments are pending against the
  48. culprits, but the regulators or new banks holding the bad notes
  49. need to know whether the assets are sizable enough to pursue.
  50. "These are world-class con men who were just as sophisticated
  51. in hiding their money as they were in committing their fraud,"
  52. says Pankau, a onetime Internal Revenue Service agent and a
  53. trained accountant.
  54. </p>
  55. <p>     Armed with volumes of microfiche and microfilm, Pankau's
  56. investigators conduct financial probes that would make privacy
  57. advocates cringe. They use vehicle-registration lists purchased
  58. from the Drug Enforcement Administration, as well as vital
  59. statistics culled from Texas' 254 county courthouses. The most
  60. telltale documents are often probate records and property
  61. transfers. Pankau exposed a Dallas land developer after he
  62. shifted most of his millions into his four children's trusts,
  63. filed for bankruptcy and proceeded to live off the charity of
  64. his offspring. A Houston real estate promoter who had a series
  65. of big bank loans coming due handed off $12 million in assets
  66. to his wife in a "friendly" divorce, then filed for bankruptcy.
  67. After the detective documented the transfer for a creditors'
  68. committee, the panel promptly moved to overturn the divorce.
  69. </p>
  70. <p>     Some delinquent borrowers have tried to seek refuge behind
  71. Texas' homestead law, which shelters a debtor's home from
  72. hungry creditors. But Pankau nailed one scamp after he used
  73. proceeds from a commercial loan to hide $1 million in a River
  74. Oaks mansion. "If it's out there, we're going to find it," he
  75. insists. "The money all went into somebody's hands. It didn't
  76. go up in smoke."
  77. </p>
  78. <p>     With scores more S&Ls designated for sale or closure in the
  79. weeks ahead, the legacy of fraud is likely to keep paying
  80. handsomely for asset chasers like Pankau. His firm claims to
  81. have increased its revenues 50% in each of the past five years,
  82. and plans new offices in such growing white-collar-crime
  83. capitals as Arizona and Florida. Pankau has even taken a few
  84. lessons from the bad guys, spreading the ownership of his
  85. company among his three children, through trusts. That, he
  86. explains, is partly to protect himself from liability suits in
  87. case any of his targets try to get revenge in court.
  88. </p>
  89. <p>By Richard Woodbury/Houston.
  90. </p>
  91.  
  92. </body>
  93. </article>
  94. </text>
  95.  
  96.